A1 / 2
通胀与就业
12.5 / 25核心 PCE已确认 · 就业趋势未确认
组成指标PCE 三个月年化趋缓 + 失业率三月趋势
US MACRO CYCLE · CRYPTO RISK REGIME
识别下一轮
宏观流动性周期
四大宏观支柱、八个子指标形成 0—100 周期广度，并叠加 60 个交易日边际脉冲。 币价只用于历史验证，不参与信号计算；当前版本为带明确截止日的研究快照，不冒充实时行情。
历史研究快照 · 非实时评分数据截至 2026.08.21
每周日 09:00 自动更新 · 北京时间最近成功 2026/09/04 09:47
当前宏观周期评分偏紧
37.5/ 100
已激活 3 / 8 个子指标
尚未触发
广度 37.5 / 100、60 日脉冲 12.5 / 25；V3.1b 影子闸门开放（压力 0 / 3）。最近一次历史信号为 2025.03.17。
50
0 · 偏紧当前评分 · 37.5100 · 宽松
查看各项数据截止日期
核心 PCE2026.07.01失业率2026.07.01广义美元2026.08.212Y 国债2026.08.2710Y 实际利率2026.08.27Fed 资产2026.08.26TGA2026.08.26ON RRP2026.08.28M22026.07.01ANFCI2026.08.21BTC 价格（仅历史验证）2026.08.29ETH 价格（仅历史验证）2026.08.29SEP2026.06.17Baa 信用利差2026.08.27SOFR2026.08.27EFFR2026.08.27SOFR−EFFR2026.08.27BTC 现货 ETF 流量（Farside）2026.08.28ETH 现货 ETF 流量（Farside）2026.08.28
V3.1b SHADOW当前无金融压力共识ANFCI -0.578 · Baa 1.64% / 阈值 2.01% · SOFR−EFFR 0.00% / 阈值 0.08%
FOUR MACRO PILLARS · EIGHT FACTORS
宏观周期四支柱
每个子指标 12.5 分；至少三个支柱共同改善。
B0 / 2
政策预期
0 / 252Y 利率未确认 · SEP 点阵图未确认
组成指标2Y 下行趋势 + SEP 中位数下修 ≥25bp
C1 / 2
美元与实际利率
12.5 / 25广义美元已确认 · 10Y 实际利率未确认
组成指标美联储广义美元走弱 + 10Y 实际利率下行
D1 / 2
系统流动性
12.5 / 25净流动性未确认 · M2已确认
组成指标Fed 资产 − TGA − ON RRP + M2 增速
V3.1b PROSPECTIVE SHADOW · NOT A REPLACEMENT
金融压力影子闸门
V3 仍是正式基线；影子层只在多类金融压力形成共识时否决新信号。
研究结论获准前瞻影子监控
压力识别有效，但尚未改善历史信号
滚动历史只使用决策日前的数据。主配置识别出 93 个关闭日和 7 个压力簇，占样本 3.3%；9 / 9 个邻近设置通过预设门槛。它对历史 V3 信号的净变化为 0，因此价值是未来风险保护，不能宣称提高了历史收益。
关闭日93样本 3.3%
压力簇7至少三日
参数平台9 / 9邻近设置
信号变化0历史净变化
HISTORICAL STRESS CLUSTERS影子闸门关闭记录
相隔不超过五个评估日的片段合并2015.12.21—2016.03.03ANFCI + Baa 信用利差46 日
2020.03.13—2020.04.14ANFCI + Baa 信用利差23 日
2022.03.01—2022.03.16ANFCI + Baa 信用利差9 日
2022.05.20—2022.05.25ANFCI + Baa 信用利差4 日
2022.07.05—2022.07.08ANFCI + Baa 信用利差4 日
2022.10.24—2022.10.28ANFCI + Baa 信用利差4 日
2023.03.29—2023.04.04ANFCI + 资金利差3 日
V3.2-F PROSPECTIVE SHADOW · FLOW CONFIRMATION
ETF 资金确认
观察真实买盘是否跟进；它不是宏观指标，不改变 V3 信号。
当前资金等级3 / 3
强流入确认资金很强，宏观尚未共振
截至 2026.08.28，五个美国交易日的 BTC 与 ETH 现货 ETF 合计净流量 1,740.2 百万美元，当前资金等级为 3 / 3。当前 V3 宏观评分为 37.5 / 100、尚未触发， 因此 ETF 只用于确认真实资金是否跟进，不能代替宏观信号。
0123
FROZEN CONFIRMATION RULE四项资金确认
观测日 D · D+1 才可使用方向BTC + ETH 五日合计为正满足
持续4 / 5 个交易日为正满足
广度BTC 与 ETH 同时净流入满足
强度高于历史阈值 178.3M满足
V3.0 EVENT STUDY · 2015.06—2026.08
历史周期与币价表现
规则在读取 V3 收益结果前冻结；币价不参与信号生成。
去重宏观周期11
V3 通过预设门槛，但仍是小样本事件研究
加入 60 个交易日边际改善后，90 日 BTC 中位数由随机月度基准的 +9.4% 提升至 +39.8%； ETH 由 +10.9% 提升至 +32.9%。BTC 为 10 / 11 次上涨，ETH 为 8 / 11；相关不等于因果。
BTC · 90D 中位数+39.8%
ETH · 90D 中位数+32.9%
周期样本n = 11
MACRO CYCLE TRIGGER LOGV3 全部去重周期
下一日收盘入场；120 日内重复信号合并| 触发时间 | BTC 前瞻收益 | ETH 前瞻收益 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 90D | 180D | 365D | 90D | 180D | 365D | |
| 2015.10.15广度 87.5 · 脉冲 +62.5 | +63.6% | +61.7% | +142.6% | +122.1% | +1432.5% | +2177.5% |
| 2016.03.24广度 50.0 · 脉冲 +25.0 | +50.7% | +43.4% | +132.6% | +29.5% | +29.2% | +370.7% |
| 2016.08.26广度 50.0 · 脉冲 +37.5 | +29.7% | +108.5% | +662.0% | −15.8% | +18.5% | +2986.2% |
| 2019.02.26广度 50.0 · 脉冲 +37.5 | +129.5% | +172.7% | +131.1% | +102.4% | +40.7% | +69.0% |
| 2019.08.19广度 62.5 · 脉冲 +37.5 | −24.0% | −7.6% | +9.0% | −9.5% | +32.7% | +106.8% |
| 2020.05.11广度 62.5 · 脉冲 +25.0 | +34.6% | +75.8% | +478.1% | +108.3% | +139.9% | +1994.4% |
| 2020.12.18广度 50.0 · 脉冲 +25.0 | +143.8% | +59.4% | +96.5% | +174.4% | +259.0% | +496.9% |
| 2022.12.14广度 50.0 · 脉冲 +37.5 | +40.7% | +49.2% | +142.0% | +31.0% | +37.4% | +75.7% |
| 2023.11.21广度 75.0 · 脉冲 +37.5 | +39.8% | +90.4% | +163.5% | +46.0% | +77.4% | +63.0% |
| 2024.07.01广度 50.0 · 脉冲 +37.5 | +2.0% | +50.7% | +75.6% | −24.0% | −2.1% | −24.5% |
| 2025.03.17广度 50.0 · 脉冲 +25.0 | +29.7% | +39.6% | −13.8% | +32.9% | +138.8% | +14.0% |
V3 中位数 +39.8% · 随机月份 +9.3%
V3 中位数 +32.9% · 随机月份 +9.5%
两币 90D 均胜基线，且 180D 中位数为正
ETH ρ = +0.24 · 是相关，不代表因果
PRE-REGISTERED RULE · ROBUSTNESS AUDIT
规则、历史时点与压力测试
- 主规则：宏观广度 ≥50、较 60 个交易日前改善 ≥25、至少三个支柱为正、ANFCI 闸门开放，并在近十日满足至少五日。
- 核心 PCE、失业率与 M2 以 ALFRED 历史版本重建；其他序列施加保守发布滞后；收益从信号后的下一日收盘起算。
- 1 / 3 / 7 日延迟入场下，两币 90 / 180 日中位数均为正；180 日去重后剩 9 次，核心中位数不下降。
- 逐个剔除信号年份后，BTC / ETH 的 90 与 180 日最弱中位数仍全部为正；邻近参数平台结果会随每周研究快照同步更新。
V3.0 TRIGGER LOGIC
宏观周期如何点亮
A通胀就业PCE ↓ · 失业趋势 ↑
+B政策预期2Y ↓ · SEP 下修
+C美元实质利率美元 ↓ · 实际利率 ↓
+D系统流动性净流动性 ↑ · M2 ↑
=广度 ≥50宏观脉冲60 日改善 ≥25 · 至少三支柱 · V3.1b 影子闸门开放 · 5 / 10 日确认